公司员工持股计划提供全面、有力激励,充分彰显发展信心
   
本次员工持股计划将给公司提供全面、有力激励。首先本次持股计划覆盖面广,共有不超过330人参与,其中董事、监事和高级管理人员9人;其次本次持股计划购买股票占总股本的2.31%,持股量多,激励力度大。此外,本次员工持股计划存续期3年,锁定期1年,购买均价11.0439元/股,与现价相当,而且控股股东伟星集团对1亿元优先级本金及收益提供差额补足。员工持股计划将公司、股东、管理层、员工的利益深度绑定,充分彰显公司发展信心。
   
公司营收稳健增长,原材料涨价背景下盈利能力保持稳定
   
2017Q1-Q3,公司单季度收入同比增长14.39%、23.46%、13.28%,整体保持稳健较快增长。公司持续提升产品设计生产能力,优化生产效率,并基于此进行销售攻坚,对于国内客户深挖需求,对于海外市场积极拓展。公司产品销量保持良好增长势头,且原材料涨价推动产品价格提升,共同驱动收入增长。17年前三季度公司毛利率42.58%,同比微降0.59pct,在原材料大幅提价背景下整体盈利能力保持稳定,显示出公司的核心竞争力。
   
17-19年业绩预计分别为0.58元/股、0.67元/股、0.76元/股
   
按最新收盘价计算,对应17年PE19倍,考虑到公司龙头地位,业绩稳健增长,且孟加拉工业园明年有望释放产能,维持“谨慎增持”评级。
   
风险提示
   
原材料涨价风险;人民币汇率波动风险;军工业绩低于预期风险。